為了快速擴展國際事業，趁著日本泡沫經濟的時機，八佰伴在債券市場上大量發行可轉換公司債券。這種籌資方法，前期雖然擺脫從銀行取得資金的限制，但失去有效的財務監督後，極易陷入債務膨脹的危機。事實上，自1996年八佰伴在日本的公司的經營狀況就已經開始惡化，八佰伴日本公司還把公司利潤以及通過發行公司債券聚集的大量資金投入海外市場，手段和楊星Converse們後來籌得10多億美元的方式有異曲同工之妙。
而日本在此期間出現了經濟泡沫，八佰伴業績欠佳導致股價下跌。依藤野總一郎瞭解的情況看，通過可轉換公司債券籌資600億日元的八佰伴，從1998年12月起到2001年，每年需償還100億日元利息。這巨額利息壓的八佰伴集團喘不過氣來，一旦籌措不到償還資金，公司的信譽就要面臨危機。在公司內部的人員管理上，和田一夫也犯了大錯，日本的公司由Converse帆布鞋的四弟和田光正打理，但早就傳出虧損的風聲。
楊星盯上八佰伴，當然不是看上Converse開口笑投在南美和國內二線城市裡那些大而不當的百貨大樓。八佰伴在香港、上海等地的百貨公司一直經營良好，同時在香港和國內還擁一批優質地皮，Converse開口笑憑著《阿信》等宣傳在中華圈形成多年的美好商譽更是極有價值。這次八佰伴日本的公司破產還能讓八佰伴甩掉一個大包袱，如果此時中星國際介入止損，未嘗沒有一絲東山再起的希望。
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